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世界経済はいつの間にか霧が晴れ渡ったようだ。英国の欧州連合（ＥＵ）離脱やトランプ氏が当選した米大統領選など政治イベントの余波も落ち着いた。今後、どう推移するのか、地政学などのリスクとともに展望する。　本書は週刊エコノミスト2017年8月22日号で掲載された特集「世界経済総予測’17下期」の記事を電子書籍にしたものです。


目　次：
はじめに
訪れた「スーパー適温」経済　米景気は戦後最長も視野
世界経済を決める3要素　中国、資源価格、ＩＴサイクル　いずれも堅調で安定成長へ
プライベート・エクイティのバブル化　直接民主制否定する情報非公開
現在はバブル？　融資残高比率は低い　シェア経済で構造転換
半導体市場　世界で“メモリーバブル”が到来　年間売上高は初の44兆円突破へ
ＦＲＢトップ人事　反イエレン派議長の誕生なら金融の正常化が加速の可能性
ドラギＥＣＢ総裁　物価目標未達のまま　悩ましい金融正常化
「習核心」の中国共産党大会　注目の「60後」は昇格しない
ＢＲＥＸＩＴ　英国・ＥＵともに歩み寄り　年内には離脱の大枠固めへ
大注目のインド　「モディノミクス」加速で新たな成長センターへ
史上最大の株式公開　サウジアラムコの準備加速　東証上場の可能性は低く
北朝鮮リスク　いずれ6回目の核実験　国際社会の打つ手なし
イラク・モスル陥落　指導者失い統制不能のＩＳ　テロが世界に拡散の危機
デフレ脱却の絶対条件　緩やかな賃金上昇は続く　1％台半ばの成長維持へ
これから買う株　上値の重い日経平均も狙い目の3セクター15銘柄
進むドル高・円安　年末1ドル＝120円　利上げ織り込みと相関関係
日銀「ポスト黒田」　崖っぷち安倍政権「頼みの金融政策」…
物価目標より正常化優先の欧米中銀　世界の潮流に背を向ける日銀の不安

【執筆者】
桐山 友一、渡辺 浩志、小田切 尚登、加谷 珪一、服部 毅、鈴木 敏之、吉田 健一郎、稲垣 清、石野 なつみ、小林 公司、岩間 剛一、宮本 悟、福富 満久、武田 淳、窪田 真之、黒瀬 浩一

　金融市場の変動が激しくなり、投資をためらう人も多いかもしれない。しかし、金利もマイナス化する中、投資をしなければ資産は増えないどころか、目減りする可能性もある。こんな時代には長期的な視点で投資をし、金融商品の手数料や税制にもしっかりと気を配って、賢く資産を防衛していきたい。
　本書は週刊エコノミスト２０１６年２月９日号で掲載された特集「投資が恐い人の資産防衛大綱」の記事を電子書籍にしたものです。

目　次：
はじめに
・銀行任せでは守れない資産　「高すぎ」手数料に注意
・取り崩しながらでも大丈夫！　分散投資シミュレーション
・バリュエーションの見極め方　リスクプレミアム
・インデックスファンド　信託報酬の低率化進行
・プラスアルファの味付けに　リターンの安定性で選ぶアクティブファンド
・公社債が損益通算可能に　税制の特徴をフル活用
・非課税枠が拡大！　ＮＩＳＡの本当の使い方
・増加を続けるＮＩＳＡ口座　使い切れない個人も多数
・徹底シミュレーション　退職後に本当に必要なおカネの額

【執筆者】
桐山友一、丸山仁見、吉井崇裕、中桐啓貴、
篠田尚子、鈴木暁子、安間伸、野尻哲史、
週刊エコノミスト編集部

米国がゼロ金利から抜け出し、利上げにかじを切る。しかし、金利上昇がもたらす副作用の大きさを覚悟しなければならない。まず利上げの時期とペースはどうか。そして株式市場、為替、金利、債券にどんな影響が及ぶか。新興国で最も要警戒の国はどこか。米利上げがもたらす世界経済への影響を徹底検証した。
　本書は週刊エコノミスト２０１５年７月７日号で掲載された特集「利上げが来る！」の記事を電子書籍にしたものです。

目　次：
はじめに
米国９月開始を織り込む　「想定外」なら市場は混乱
　　米利上げ時期とペース
　　　・12月では遅すぎる　丸山義正
　　　・16年３月で打ち止め　窪田真之
　　　・利上げのペースは緩やか　趙玉亮
株式　緩和マネーの逆流　株安の圧力が強まる
　　歴史に学ぶ　利上げと株価の関係
為替　ドル高が雇用、株価を押し下げ
　　ドル、円、ユーロ　為替予想
　　　・10月以降は円高傾向　亀岡裕次
　　　・ドル高へ小幅に反応　山下えつ子
　　　・１２５円が今年の円最安値　小瀬正毅
　　　・ユーロは下落をたどる　棚瀬順哉
金利・債券　金融規制で流動性低下で高まる金利急騰のリスク
新興国　トルコ、南アは要警戒
金　利上げは「天敵」だが上昇の可能性
原油　再び50ドル割れの場面も
「決められない」ＦＲＢ　高まる市場混乱のリスク
実は弱い米国経済
　　雇用　進まぬ「質」の改善
　　若者の生活苦　学生ローンが返せない
　　　若者の３分の１が親と同居
　　不動産市場　持ち家比率は過去20年で最低
　　自動車　新車販売年間１７００万台　ローン残高も急増
　　干ばつ「１２００年で最悪」の降水量

　政府は経済財政運営の指針「骨太の方針２０１５」を６月末にまとめた。経済生成と財政改革の両立を図る内容に死角はないのか。18年度に「ＰＢ赤字の対名目ＧＤＰ比１％」という新たな中間目標は達成できるのか。
　本書は週刊エコノミスト２０１５年６月30日号で掲載された特集「今そこにある財政危機」の記事を電子書籍にしたものです。

目　次
・はじめに
・上げ潮路線の死角
・直撃インタビュー　甘利明・経済再生担当相
・政府の「高望み」実質２％成長前提の壁
・「異次元緩和」の限界　日銀の“２％原理主義”の修正で債券市場は動揺
・“不感症”のワナ　ドイツ金利急騰で肝を冷やす
・とことん分かる　財政と金利の基礎知識Ｑ＆Ａ
・「死んでいない」債券市場　異次元緩和下で高い変動率
・インタビュー　高橋洋一・嘉悦大学教授
・インタビュー　池尾和人・慶応大学教授
・日本国債格下げが引き起こす欧州発金融ショックのリスク
・「補正予算」の死角　税の増収上回るバラマキ歳出抑制が必要
・消費増税先送り　社会保険料の負担増で「影の増税」進行
・財政危機の末路　円安・インフレへの備え必要

地銀・第二地銀は現在１０５行。人口に比べて多すぎる「オーバーバンキング」の状態はまだ続く。地方は資金需要が低迷しているうえ、低金利による利ざや縮小が収益に追い打ちをかける。再編を促す圧力は強まるばかりだ。
　地銀再編前夜といわれるいま、何がその「引き金」となるのか。地方で始まる資金流出、地銀の収益構造、金融庁が打ち出す次の一手ーーなどを専門家が分析した。
　本書は週刊エコノミスト２０１５年６月12日号で掲載された特集「地銀再編前夜」の記事を電子書籍にしたものです。

目　次：
はじめに
・メガバンク保有株が再編の「引き金」となる
　　ゆうちょ銀行も再編圧力
・地方の資金流出　北陸、北関東、中部で再編か
・地銀の収益構造　キャピタルゲインで食いつなぐ
・伸び悩む貸出金　地公体、住宅ローンによる拡大期待は薄い
・金融庁の次の一手　経営統合は経費削減効果のみ

　過去最高値を更新し続ける米国株。15年ぶりの高値を記録した日本株。さらに、ドル高や原油安、低金利も同時に進行する。この先の世界をどう見渡せばいいのか。歴史をひもといてみれば、得られる教訓は少なくない。
本書は週刊エコノミスト２０１５年３月10日号で掲載された特集「相場は歴史に学べ」の記事を電子書籍にしたものです。

目次：
はじめに
【相場は歴史に学べ】
　・名目ＧＤＰ比で高値圏の日本株　バブルを増長する金融政策
　・独占インタビュー　ブラード・セントルイス連銀総裁
　・ここが知りたい
　　　１．日本株　８７年バブル前相場に類似
　　　２．円安　円売り膨張は転換のシグナル
　　　３．マクロバブルの見抜き方　「総融資残高の対ＧＤＰ比」１．７倍超で崩壊
　　　４．ドル高　米国内でくすぶる批判に要注意
　　　５．利上げ　大恐慌、中南米危機の暴発装置
　　　６．原油安　「逆オイルショック」再来で60ドルの低価格時代が続く
　　　７．米株高　金融市場発の景気悪化に注意
　　　８．中国の次の成長国は？　「工業化」に挑むミャンマー　インドのIT
　　　９．どうなる金価格　ドルとの逆相関に変化
　　　10．ロシアの行方　原油価格と連動した国家の盛衰
　・中央銀行の失敗史　政治の急接近時には要注意

　異常とも言える低金利に世界各国が陥っている。マイナス金利つまり借りたお金より少ない返済でいい状態に突入した国もある。なぜこのような状態になったのか、徹底的に解き明かす。
　まずは日銀・ＥＣＢ・ＦＲＢの金融政策の動きを見るニュース編、金利が分かれば経済が分かる学習編、過去の歴史が示す国債盲信の危険を学ぶ歴史編、そして預金・社債・株式・投信、何を選ぶか実用編の４編です。
　本書は週刊エコノミスト２０１５年３月３日号で掲載された特集「とことん分かる低金利」の記事を電子書籍にしたものです。

目次
とことん分かる低金利
・前代未聞の世界的低金利　バブルの芽育てる恐れ
Ｐａｒｔ１　ニュース編
・世界で広がる「マイナス金利」　資金は米国へ向かう
・日銀　７月にも追加緩和　成長率低迷で低金利長引く
・ＥＣＢ　量的緩和に突入　金利低下とユーロ安進む
・ＦＲＢ　６月に利上げ開始か　日欧と逆向きがリスク
Ｐａｒｔ２　学習編
・Ｑ＆Ａ　知っておきたい金利の基礎知識
Ｐａｒｔ３　歴史編
・歴史が示す国債妄信の危険　２％割れで上昇に転じた金利
・インタビュー　富田俊基・中央大学教授
Ｐａｒｔ４　実用編
・預金・社債・株式・投信…何を選ぶか　住宅ローンの賢い組み方・返し方

　日米欧がそろって歴史的な低金利状態にある。中央銀行からあふれるマネーが国債市場に向かっているためだ。さらに行き場を失ったマネーは、規制対象外のファンドを通じて、ハイリスク商品にも流入し始めている。世界マネー異変の最前線を追った。
　本書は週刊エコノミスト２０１５年２月10日号で掲載された特集「世界金融不安」の記事を電子書籍にしたものです。

世界金融不安
・行き場を失い溢れるマネーが国際金融市場を不安定にする
・オイルマネー異変　原油下落がマネー逆流のリスクを高める
・コモディティー市場　投資銀行撤退でオーバーシュート
・ＦＲＢ政策を読む　世界が注視する利上げの時期
・アンケート　どう動くＦＲＢ・日銀・ＥＣＢ
米景気は３％台半ばに加速　日銀の追加緩和は賃金次第
日銀は追加緩和見送り　金融抑圧は続くが国債購入減額も
米の利上げは２％程度まで　日銀は年前半の動きが勝負
・異常な日本国債　「出口」に関心が移った時に国債バブル崩壊
・バブル化する中国株　利下げ後に急騰する株式市場
・バーゼル３の問題点　規制強化がシャドーバンクを肥大化
・不動産マネー　過熱する各国ＲＥＩＴ市場　緩和マネーが流れ込む
・揺れる通貨制度　通貨システムの持続性に疑問符
・ビットコイン人気の理由　主要通貨への不信と統制からの逃避

原油安が進む世界経済。米国で２０１５年半ばにも利上げが予想される一方、欧州が２０１５年１月22日に量的緩和を決定、日本も追加緩和が指摘されている。この状況下で２０１５年中に１ドル１３０円突破はあるか、円安の影響はどうかを探った。本書は、週刊エコノミスト２０１５年１月13日号の特集「１ドル１３０円時代」を電子書籍化しました。


１ドル１３０円時代
Ｐａｒｔ１　マーケットの目
・米利上げで一層のドル高・円安
・日本経済は内需中心型に変化　円安メリットの波及に時間
・円安の焦点１　原油安は円高要因か、円安要因か？
・円安の焦点２　米国は利上げするのか？
・円安の焦点３　海外投資家はどう動くか？
・データで見る　外国為替市場
・円安の焦点４　日銀は追加緩和するか？
・データで見る　主要通貨の騰落率
Ｐａｒｔ２　歴史に学ぶ
・プラザ合意３０周年に振り返る　戦後の国際通貨システム
・インタビュー　内海孚・元財務官
・インタビュー　ポール・ボルカー、元ＦＲＢ議長
Ｐａｒｔ３　どうなる日本経済
・円安でも輸出でメリットが上回る
・苦しい中小　コストの負担大きい　円安の恩恵享受に時間
・円安・ウォン高　価格の引き下げで競争力維持図る韓国経済
・産業別円安効果　自動車メーカーに円安の恩恵
・円安メリット・デメリット　外国人旅行者の消費急拡大
・株　円安で恩恵受ける２５銘柄
・資産運用　外貨取引、株式、債券、投資信託

　円ドル相場は、２０１４年年初から膠着状態が続いていたが、８月後半、一気に円安・ドル高に動いた。そして、10月31日の日銀の追加緩和策「黒田ショック」でさらに円安に拍車がかかった。本書は、週刊エコノミスト10月21日号の特集「止まらない円安」を電子書籍化したもので、黒田ショック前の分析だが、ドル高の原因、円安は日本経済にどのような影響を及ぼすのか、余すところなく解説している。

主な内容

・円急落の真犯人は誰か　米国の出口戦略を後押しした日米欧の為替“密約説”
・円急落の深層　たまり続けていた「円安マグマ」　黒田総裁の一言で一気に動く
・貿易赤字、日米金利差拡大　「円安定着時代」が来た
・人気アナリスト為替予測
・理論と実態　為替の動きを読み解く６つのキーワード
・マクロ統計を徹底解剖　すでに景気後退のシグナル　消費増税後に経済状況悪化
・人気エコノミストＧＤＰ予測
・為替と株価の相関関係　通貨高・株高が自然な姿　円安・株高時代は終焉
・人気ストラテジスト株価予測
・ＧＰＩＦ改革で狙える株　「コバンザメ投資」に注目